RIAU24.COM - Bank Sentral Eropa (ECB) membuat langkah signifikan dengan menaikkan suku bunga utamanya ke rekor tertinggi 4 persen pada hari Kamis.

Namun, mengingat perjuangan ekonomi yang dihadapi oleh zona euro, ECB mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga ini, yang menandai kenaikan ke-10 dalam pertempuran 14 bulan melawan inflasi, kemungkinan akan menjadi yang terakhir.

ECB, yang mengawasi kebijakan moneter untuk 20 negara yang berbagi euro, juga merevisi perkiraan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Sekarang mengantisipasi bahwa inflasi akan menurun lebih lambat menuju target 2 persen selama dua tahun ke depan sambil merevisi ke bawah proyeksi pertumbuhannya.

Situasi saat ini menunjukkan tantangan yang dihadapi oleh pembuat kebijakan ECB karena tingkat inflasi terus melebihi tingkat target, namun biaya pinjaman yang tinggi dan kesulitan ekonomi di China menghambat kegiatan ekonomi secara keseluruhan.

Akibatnya, ECB mengirim sinyal kuat bahwa kenaikan suku bunganya kemungkinan akan berakhir. Hal ini mendorong penurunan imbal hasil obligasi zona euro dan nilai euro, sementara saham Eropa menguat karena investor berspekulasi bahwa penurunan suku bunga mungkin akan terjadi di tahun mendatang.

Reuters mengutip pernyataan yang dibuat oleh ECB yang mengatakan, "Berdasarkan penilaiannya saat ini, Dewan Pemerintahan menganggap bahwa suku bunga utama ECB telah mencapai tingkat yang, dipertahankan untuk durasi yang cukup lama, akan memberikan kontribusi besar terhadap kembalinya inflasi tepat waktu ke target."

Namun, kembalinya target inflasi ini sekarang diperkirakan akan terjadi pada kecepatan yang lebih lambat dari proyeksi sebelumnya.

Perkiraan ECB sebelumnya menunjukkan tingkat inflasi 5,6 persen pada 2023, 3,2 persen pada 2024, dan 2,1 persen pada 2025.

Kenaikan suku bunga 25 basis poin mendorong tingkat yang dibayarkan ECB pada deposito bank menjadi 4 persen, menandai level tertinggi sejak peluncuran mata uang euro pada tahun 1999.

Ketika ECB mulai mengontrol kebijakan moneternya secara ketat pada Juli 2022, suku bunga ini mencapai titik terendah minus 0,5 persen, menunjukkan bahwa bank harus membayar untuk menjaga dana mereka tetap aman dengan bank sentral.

Presiden ECB Christine Lagarde tidak sepenuhnya mengabaikan kemungkinan kenaikan suku bunga lanjutan, menekankan bahwa suku bunga perlu tetap pada tingkat restriktif untuk sementara waktu.

Reuters mengutipnya pada konferensi pers yang mengatakan, "Fokusnya akan bergerak, maju, ke durasi, tetapi itu tidak berarti, karena kita tidak bisa mengatakan itu sekarang, bahwa kita berada di puncak."

Namun demikian, reaksi dan perkiraan pasar telah mengindikasikan skeptisisme tentang komitmen ECB untuk menjaga biaya pinjaman tetap tinggi untuk jangka waktu yang lama.

Pedagang sekarang mengantisipasi kemungkinan penurunan suku bunga pada awal Juni, naik dari ekspektasi pemotongan pada September sebelum keputusan Kamis, yang akan mengikuti dua penurunan suku bunga lagi yang diantisipasi pada akhir 2024.

Suku bunga pasar yang lebih rendah setelah kenaikan menimbulkan pertanyaan tentang tekad ECB untuk mempertahankan biaya pinjaman yang tinggi.

Frederik Ducrozet, kepala penelitian makroekonomi di Pictet Wealth Management, berkomentar, "ECB tidak akan senang dengan hal ini."

Sementara keputusan ECB sedang diawasi ketat, Federal Reserve AS secara luas diperkirakan akan tetap pada tingkat yang sama pada pertemuan kebijakan mendatang.

Sebaliknya, Bank of England diperkirakan akan melanjutkan kenaikan suku bunga, meskipun ada beberapa penyesuaian ekspektasi setelah keputusan ECB.

Menanggapi pertanyaan tentang apakah penurunan peringkat ECB dari perkiraan pertumbuhannya menyiratkan resesi regional sebagai skenario dasar, Lagarde menyatakan bahwa perlambatan itu bersifat sementara, menyatakan keyakinan bahwa pertumbuhan akan pulih pada tahun 2024.

Penyesuaian ECB atas perkiraan inflasi 2024 memainkan peran dalam diskusi, menyoroti kekhawatiran bahwa inflasi, saat ini di atas 5 persen, mungkin tetap pada tingkat yang tinggi untuk jangka waktu yang lama.

(***)