Gaol setuju bahwa perubahan peraturan telah berperan dalam memberikan kepercayaan lebih kepada pengusaha lokal. “Indonesia memulai dengan lambat pada awalnya karena peraturan untuk mengakomodasi startup tidak ada dengan benar,” katanya. “Mereka sekarang sudah mulai mengejar, meskipun beberapa undang-undang masih kurang.”

GoTo memiliki nilai pasar saat ini sekitar $32 miliar, menjadikannya perusahaan terdaftar ketiga paling berharga di Indonesia. Di antara investornya adalah raksasa termasuk Alibaba, Google dan SoftBank Group Jepang. Namun Fauri mengatakan bahwa masih terlalu dini untuk mengatakan apakah aplikasi super tersebut mendefinisikan ulang ekspektasi di wilayah tersebut, terutama karena belum menghasilkan keuntungan, menurut pengajuan prospektus yang dirilis pada bulan Maret.

“Pasar masih perlu melihat jalur yang jelas menuju profitabilitas di masa depan,” katanya.

“Kami tahu dari dokumen prospektus bahwa GoTo masih akan merugi dalam beberapa tahun ke depan. Tanpa rencana profitabilitas, masa depan mungkin sulit. Tapi kami masih harus menunggu dan melihat.”

Menurut pengajuan publik, defisit bersih GoTo tahun lalu sekitar USD 520 juta dari penjualan sekitar USD 174 juta. Tahun lalu, Bukalapak mengumpulkan US$1,5 miliar dalam IPO terbesar di Indonesia, sebelum melihat penjualan turun 70 persen setelah listing. Saham saingan regionalnya, Grab, juga anjlok 70 persen. GoTo juga telah mengalami penurunan harga saham dalam beberapa hari sejak debutnya, ditutup pada 374 rupiah Indonesia ($0,026) pada hari Rabu.

Namun, analis lokal berharap GoTo akan berjalan lebih baik daripada pesaingnya yang terkepung, terutama mengingat demografi negara itu. Indonesia adalah ekonomi terbesar di Asia Tenggara, dengan populasi lebih dari 270 juta orang yang termasuk kelas menengah yang meningkat pesat.