RIAU24.COM - Dalam manifestasi nyata dari pemisahan ekonomi dan keuangan yang semakin dalam antara Taiwan dan China, pasar exchange-traded fund (ETF) obligasi China terbesar di dunia berada di ambang kehancuran.

Menurut Bloomberg, perpecahan ini menyoroti kesenjangan yang melebar dalam hubungan yang dipicu oleh ketegangan geopolitik, pengurangan risiko rantai pasokan, dan perlambatan ekonomi China.

Terlepas dari pemilihan presiden kritis yang akan datang pada bulan Januari, tren decoupling, dari pasar ke keuangan dan investasi, diperkirakan akan bertahan.

ETF Meltdown: Penurunan 94 persen dalam aset obligasi China

ETF Taiwan yang melacak obligasi China, yang pernah bernilai lebih dari $ 58 miliar pada 2019, telah menyaksikan penurunan mengejutkan sebesar 94 persen dalam total aset yang dikelola pada awal bulan ini.

Penurunan tajam mencerminkan tren global yang lebih luas di mana dana melarikan diri dari pasar obligasi China karena perbedaan imbal hasil yang signifikan dengan AS.

Keretakan keuangan ini mencerminkan peran penting Taiwan dalam geopolitik AS-China, membuat hasil pemilihan mendatang menjadi penting karena pemilih memutuskan antara mempertahankan kemerdekaan politik atau mencari hubungan yang lebih dekat dengan Beijing.

Mengubah Dinamika: Dari hasil yang menjanjikan hingga perubahan peraturan

Pasar lokal untuk berinvestasi dalam sekuritas pendapatan tetap terkait China di Taiwan, diperkenalkan lima tahun lalu, pernah berkembang.

Didorong oleh imbal hasil yang menjanjikan untuk obligasi berdenominasi yuan dan kredibilitas pemerintah China dan bank kebijakan sebagai debitur, ia menghadapi titik balik dengan pelebaran imbal hasil AS-China.

Selain itu, peraturan pemerintah Taiwan yang ketat, yang mengharuskan perusahaan asuransi untuk memegang setidaknya peringkat BBB, membuat tidak mungkin bagi mereka untuk berinvestasi di ETF yang didukung China.

KGI Securities mencatat bahwa sampai pembatasan ini dilonggarkan, perusahaan asuransi jiwa Taiwan akan membutuhkan peringkat kredit dari agen global utama untuk memasuki kembali pasar.

Eksodus Keuangan: Bank-bank Taiwan mengurangi skala di China

Bank-bank Taiwan telah terus mengurangi jejak keuangan mereka di China, dengan eksposur ke ekonomi terbesar kedua di dunia mencapai rekor terendah.

Penarikan ini sejalan dengan tren global yang dikenal sebagai ‘China + 1,’ di mana perusahaan melakukan diversifikasi dan mendirikan operasi di wilayah lain untuk mengelola risiko rantai pasokan.

Perusahaan-perusahaan Taiwan, termasuk Cathay United Bank dan Fubon Financial Holding, menyesuaikan strategi mereka, masing-masing memperluas di Asia Tenggara dan membatasi posisi di China.

Kemerosotan Investasi: Ketegangan Lintas Selat Berdampak Buruk

Investasi langsung Taiwan ke China telah anjlok hampir 40 persen dalam sepuluh bulan pertama tahun ini dibandingkan dengan 2022, siap untuk penurunan tahun-ke-tahun paling tajam sejak 2019.

Meningkatnya ketegangan lintas selat, sengketa perdagangan AS-Cina yang sedang berlangsung, dan lanskap geopolitik berkontribusi pada penurunan signifikan ini.

Analis percaya bahwa bahkan jika kandidat yang bersahabat dengan Beijing menggantikan Presiden Tsai, tren hubungan yang lebih longgar dalam hal investasi asing langsung (FDI) dan arus pengunjung kemungkinan akan bertahan.

Bagian China dalam ekspor Taiwan menyusut

Pangsa China dan Hong Kong dalam total pengiriman luar negeri Taiwan telah menurun dari 44 persen pada 2020 menjadi 35 persen dalam sepuluh bulan pertama 2023.

Pergeseran ini disebabkan oleh penurunan barang yang dikirim dari Taiwan ke China di berbagai kategori.

Kenaikan upah, pengurangan subsidi lokal, dan ketegangan geopolitik, termasuk larangan ekspor Washington di Beijing, berkontribusi pada berkurangnya daya tarik China sebagai pusat manufaktur.

(***)