RIAU24.COM - Bank Sentral Korea (BOK) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya sebesar 3,5 persen pada pertemuan mendatang pada hari Jumat.

Menurut Bloomberg, keputusan ini diambil ketika Korea Selatan mengalami perubahan politik dan dua anggota dewan bank tersebut bersiap untuk mundur.

Ke-23 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg sepakat bahwa bank sentral akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah, yang menunjukkan pendekatan hati-hati terhadap penyesuaian kebijakan.

BOK terakhir kali menaikkan suku bunganya pada Januari 2023 dan sejak itu mempertahankan tingkat suku bunga membatasi untuk memerangi inflasi.

Inflasi muncul sebagai masalah utama selama pemilihan parlemen hari Rabu.

Terlepas dari upaya pemerintah untuk memitigasi inflasi melalui berbagai inisiatif, termasuk mendorong pengecer untuk menurunkan harga bahan makanan dan membekukan sementara biaya utilitas publik, partai Presiden Yoon Suk Yeol mengalami kekalahan besar.

Bulan lalu, harga konsumen melonjak sebesar 3,1 persen, melampaui ekspektasi dan tetap berada di atas target BOK sebesar 2 persen.

Selain itu, kekhawatiran akan meningkatnya utang rumah tangga menambah keragu-raguan BOK dalam mengumumkan perubahan kebijakan lebih awal.

Bloomberg mengutip Kim Sung-soo, seorang analis di Investment & Securities, yang menyarankan kehati-hatian, dengan mengatakan, “Inflasi menunjukkan batas akhir tidaklah mudah.”

Sentimen ini juga diperkuat oleh kenaikan imbal hasil obligasi tiga tahun Korea Selatan, yang meningkat sekitar 24 basis poin tahun ini menjadi 3,39 persen, mendekati tingkat suku bunga BOK saat ini.

Indikator pasar, seperti pasar swap, saat ini memproyeksikan tidak ada penurunan suku bunga selama enam bulan ke depan.

Peningkatan ekspor dan produksi industri yang kuat mendukung upaya BOK untuk mempertahankan suku bunga tinggi.

Produksi semikonduktor Korea Selatan, yang merupakan komponen penting dari kekuatan industrinya, mengalami lonjakan paling signifikan dalam 14 tahun pada bulan Februari.

Apalagi ekspor semikonduktor mencapai total bulanan tertinggi sejak 2022 pada bulan lalu.

Sementara itu, won Korea Selatan telah terdepresiasi sekitar 5,6 persen tahun ini terhadap dolar, sejalan dengan tren global karena data Federal Reserve telah mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga dalam waktu dekat.

Nilai tukar mata uang yang stabil penting bagi Korea Selatan, mengingat ketergantungannya yang besar pada impor pangan dan energi.

BOK berupaya mencegah devaluasi mata uang secara cepat, yang dapat memicu arus keluar modal dan mengganggu ketenangan pasar keuangan.

Menyusul keputusan hari Jumat, BOK akan mengucapkan selamat tinggal kepada dua pendukung awal kenaikan suku bunga, Cho Yoon-Je dan Suh Young Kyung, yang terlibat dalam keputusan menaikkan suku bunga dari rekor terendah 0,5 persen pada tahun 2021.

Meskipun anggota dewan ini akan segera mengundurkan diri, sikap BOK kemungkinan tidak akan segera beralih ke pendekatan yang lebih dovish.

Gubernur Rhee Chang-yong sebelumnya mengindikasikan tidak adanya ekspektasi penurunan suku bunga pada paruh pertama tahun ini.

Dengan lima keputusan lagi yang harus diambil pada tahun 2024 setelah pertemuan bulan April, pendekatan bank sentral tetap hati-hati namun telah menunjukkan tanda-tanda moderasi.

Diskusi baru-baru ini di dalam dewan telah mengisyaratkan penurunan suku bunga dalam jangka pendek jika diperlukan, menunjukkan sikap yang sedikit lebih lunak dibandingkan bulan-bulan sebelumnya.

Ke depan, analis dari Citi Research mengantisipasi BOK akan menyesuaikan pernyataan kebijakannya untuk memberi sinyal pendekatan kebijakan moneter yang lebih fleksibel pada akhir tahun ini.

Mereka berpendapat bahwa BOK mungkin membuka ruang untuk normalisasi kebijakan moneter secara bertahap di sisa tahun ini karena faktor risiko yang dovish.

Potensi risiko ini mencakup memburuknya kondisi kredit bagi perusahaan konstruksi, perlambatan belanja swasta, dan meningkatnya ketegangan geopolitik yang berdampak pada perdagangan global.

Ekonom Goldman Sachs mengantisipasi peralihan ke arah kebijakan yang lebih akomodatif dalam beberapa bulan mendatang, memperkirakan siklus pelonggaran dimulai pada bulan Juli dan penurunan suku bunga berikutnya pada kuartal terakhir tahun 2024

(***)